- خفّض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة وأشار إلى تخفيض آخر في عام 2026.
- سيعلن البنك المركزي الأوروبي عن قراره بشأن السياسة النقدية يوم الخميس.
- ستصدر الولايات المتحدة تقرير الوظائف غير الزراعية المتأخر وأرقام مؤشر أسعار المستهلك.
- لدى زوج يورو/دولار EUR/USD مجال لتوسيع تقدمه، ولكن ذلك يعزى فقط إلى ضعف الدولار الأمريكي بشكل عام.
ارتفع زوج يورو/دولار EUR/USD إلى قمة شهرية جديدة عند 1.1762 في الأسبوع الثاني من ديسمبر/كانون الأول، ليغلق بمكاسب دون هذا المستوى ببضع نقاط. كان التقدم مرتبطًا فقط بضعف الدولار الأمريكي (USD)، الذي تم تحفيزه من خلال بيانات أمريكية ضعيفة وقرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (Fed).
الاحتياطي الفيدرالي لم يلب توقعات السوق
كما كان متوقعًا على نطاق واسع، قرر الاحتياطي الفيدرالي تقليص سعر الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس (bps) بعد اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول، مما أدى إلى خفض نطاق الفائدة المستهدفة للاحتياطي الفيدرالي (FFTR) إلى 3.50–3.75%.
أظهر بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أن صناع السياسة كانوا منقسمين إلى حد كبير. صوت المحافظ ستيفن ميران لصالح خفض بمقدار 50 نقطة أساس، بينما فضل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيفري شميد ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي إبقاء الأسعار دون تغيير. بالإضافة إلى ذلك، أشارت الوثيقة إلى توقف محتمل في خفض أسعار الفائدة من خلال إضافة "المدى والوقت" لوصف نهجهم تجاه التعديلات الإضافية على معدل السياسة النقدية، مكررين أنهم سيظلون معتمدين على البيانات.
أصدر صناع السياسة ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP)، الذي جاء كخيبة أمل للمتعاملين في السوق، حيث توقع فيه أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة خفضًا واحدًا فقط بمقدار 25 نقطة أساس لعام 2026، وخفضًا مشابهًا في عام 2027. كان المستثمرون يأملون في تخفيضات أكثر عدوانية، تتماشى مع رئيس اللجنة المقبل بدلاً من الرئيس الحالي.
من المقرر أن تنتهي ولاية الرئيس جيروم باول في مايو/أيار 2026، ويتوقع المتعاملون في السوق أن يقوم الرئيس دونالد ترامب بتسمية شخص أكثر استعدادًا للامتثال لرغبته في أسعار فائدة أقل بكثير. أشار باول إلى التوترات بين هدفين للاحتياطي الفيدرالي، قائلًا إن سوق العمل لديه مخاطر هبوطية كبيرة، مضيفًا أن "الجميع على الطاولة يتفقون على أن التضخم مرتفع جدًا".
يمكن اعتبار الحدث متشددًا بشكل عام، على الرغم من أنه ليس متشددًا كما كان يخشى البعض. تذبذب الدولار الأمريكي بين المكاسب والخسائر، ولكن في النهاية، ساد التفاؤل: باع المستثمرون الدولار الأمريكي واندفعوا نحو الأصول ذات العائد المرتفع وسط آمال مستمرة بأن الاحتياطي الفيدرالي سيقدم تخفيضين في أسعار الفائدة في عام 2026، متجاهلين توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتوسطة لخفض واحد فقط بمقدار 25 نقطة أساس في العام المقبل.
من ناحية البيانات، كان التركيز في الولايات المتحدة على التوظيف. أظهر متوسط التغير في التوظيف على مدى 4 أسابيع والصادر عن شركة ADP أن القطاع الخاص أضاف ما متوسطه 4750 وظيفة أسبوعيًا في الأسابيع الأربعة المنتهية في 22 نوفمبر/تشرين الثاني، وهو أفضل من القراءات السلبية الثلاث السابقة. أيضًا، بلغ عدد الوظائف الشاغرة في آخر يوم عمل من سبتمبر 7.658 مليون، بينما ارتفع في أكتوبر/تشرين الأول إلى 7.67 مليون، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) في مسح الوظائف الشاغرة ومعدل دوران العمالة (JOLTS) يوم الثلاثاء.
أخيرًا، أصدرت البلاد مطالبات البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 6 ديسمبر يوم الخميس، والتي قفزت بشكل غير متوقع إلى 236 ألف. طغى هذا الرقم المحبط على الأرقام السابقة المشجعة المتعلقة بالتوظيف وزاد من الآمال في تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة، مما دفع الدولار الأمريكي إلى مزيد من الانخفاض عبر جميع أسواق الفوركس.
أوروبا صامتة قبل إعلان البنك المركزي الأوروبي
في هذه الأثناء، يفتقر اليورو (EUR) إلى الحياة. لم تتضمن أجندة الاقتصاد الكلي للاتحاد الأوروبي أي بيانات ذات صلة، بينما لم يقدم مسؤولو البنك المركزي الأوروبي (ECB) أي أدلة قبل اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي المقرر في 17-18 ديسمبر/كانون الأول.
كانت البيانات القادمة من منطقة اليورو مختلطة. ارتفع الإنتاج الصناعي الألماني بنسبة 1.8% على أساس شهري في أكتوبر/تشرين الأول، متجاوزًا التوقعات بانخفاض قدره 0.4%. في نفس الشهر، سجل الميزان التجاري للبلاد فائضًا قدره 16.9 مليار يورو، أفضل من الفائض السابق البالغ 15.3 مليار يورو. أخيرًا، تم تأكيد مؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP) عند 2.6% على أساس سنوي في نوفمبر/تشرين الثاني، كما تم تقديره سابقًا.
كشف الاتحاد الأوروبي عن مؤشر سينتكس لثقة المستثمرين (Sentix) لشهر ديسمبر/كانون الأول، الذي تحسن من -7.4 في نوفمبر/تشرين الثاني إلى -6.2.
ما التالي؟
تنتظرنا أيام مشغولة، مع العديد من الإصدارات من كلا ضفتي المحيط الأطلسي. سيصدر بنك هامبورغ التجاري (HCOB) ووكالة ستاندرد آند بورز جلوبال التقدير الأولي لمؤشرات مديري المشتريات لشهر ديسمبر (PMIs) للاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة يوم الثلاثاء. في نفس اليوم، ستنشر الولايات المتحدة مبيعات التجزئة لشهر أكتوبر وتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر نوفمبر، والذي سيتضمن أيضًا بعض البيانات من أكتوبر.
يوم الخميس، سيعلن البنك المركزي الأوروبي عن قراره بشأن السياسة النقدية. ومع ذلك، يتوقع المتعاملون في السوق القليل من الإجراءات: كررت الرئيسة كريستين لاجارد عدة مرات في الأسابيع الأخيرة أن صناع السياسة "في مكان جيد"، مما يعني أنهم مرتاحون للموقف الحالي وأنه لن يكون هناك تغييرات في المستقبل القريب. أما بالنسبة للولايات المتحدة، ستنشر البلاد مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر نوفمبر.
لا يُتوقع حدوث مفاجآت من الاتحاد الأوروبي، ولكن قد تشكل بيانات التوظيف والتضخم الأمريكية الرهانات على اتجاه الاحتياطي الفيدرالي في بداية العام المقبل، مما يؤدي إلى تحركات واسعة في اتجاه الدولار الأمريكي.
التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD
التحليل الفني:
من وجهة نظر فنية، لدى زوج يورو/دولار EUR/USD مجال لتوسيع تقدمه، على الرغم من أن الزخم لا يزال محدودًا. في الرسم البياني الأسبوعي، اخترق زوج يورو/دولار EUR/USD فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 أسبوعًا الثابت ولكنه يتطور فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 100 و200 أسبوعًا الصاعدة. يوفر المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 أسبوعًا عند 1.1655 دعمًا على المدى القريب. تظل الخلفية على المدى الطويل مواتية حيث تستمر المتوسطات المتحركة لمدة 100 و200 أسبوعًا في الميل للأعلى، مما يعزز الاتجاه الصعودي، ويوفر دعمًا طويل الأجل عند 1.1050 و1.0844، على التوالي. في الوقت نفسه، تحول مؤشر الزخم إلى إيجابي بشكل طفيف فوق خط الوسط، مما يشير إلى استقرار رغبة الشراء. أخيرًا، يضيف مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 60 إلى الحالة الصعودية.
في الرسم البياني اليومي، تقدم زوج يورو/دولار EUR/USD فوق المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا الصعودي الثابت عند 1.1612، ومع ذلك لا يزال يتطور أدنى المتوسط المتحرك البسيط 100 يومًا الهبوطي عند 1.1643. أخيرًا، يتسارع المتوسط المتحرك البسيط 200 يومًا شمالًا عند حوالي 1.1483. في هذه الأثناء، يستقر مؤشر الزخم فوق 0 ويتجه للأعلى، مما يشير إلى تعزيز رغبة الشراء. أخيرًا، يحافظ مؤشر القوة النسبية على ميله الصعودي عند 69، وهو ليس كافيًا للاعتبار في حالة تشبع شرائي وبعيدًا عن الإشارة إلى انعكاس محتمل. من المتوقع أن يمتد زوج يورو/دولار مكاسبه نحو أعلى مستوى سنوي في منطقة 1.1920.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي)
سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في دولار أمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.83% | -0.35% | 0.37% | -0.50% | -0.29% | -0.60% | -1.17% | |
| EUR | 0.83% | 0.52% | 1.26% | 0.37% | 0.59% | 0.27% | -0.30% | |
| GBP | 0.35% | -0.52% | 0.75% | -0.15% | 0.07% | -0.24% | -0.81% | |
| JPY | -0.37% | -1.26% | -0.75% | -0.87% | -0.65% | -0.95% | -1.52% | |
| CAD | 0.50% | -0.37% | 0.15% | 0.87% | 0.22% | -0.10% | -0.67% | |
| AUD | 0.29% | -0.59% | -0.07% | 0.65% | -0.22% | -0.32% | -0.89% | |
| NZD | 0.60% | -0.27% | 0.24% | 0.95% | 0.10% | 0.32% | -0.57% | |
| CHF | 1.17% | 0.30% | 0.81% | 1.52% | 0.67% | 0.89% | 0.57% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت دولار أمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى ين ياباني، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل USD (الأساس/عملة التسعير)/JPY (عملة الاقتباس).