استعاد الذهب معظم الأرض التي فقدها خلال تراجع حاد في أواخر أكتوبر، ليعود إلى الحدود القياسية بحلول نهاية ديسمبر.
وصل المعدن الأصفر إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في 29 ديسمبر، ليختتم أقوى عام له منذ عام 1979 بعد ارتفاع بنسبة 64٪ في 2025 ومكاسب تقارب 140٪ منذ بداية 2023.
قال استراتيجيو UBS بقيادة جيوفاني ستاونوفو في ملاحظة: "وصل الذهب إلى مستويات قياسية جديدة في أواخر ديسمبر، مدفوعا بالطلب على الأصول الحقيقية وسط ضعف الدولار الأمريكي، والتوترات الجيوسياسية، وعدم اليقين المؤسسي، وانخفاض السيولة الموسمية."
على الرغم من حجم الارتفاع الأخير، تعتقد UBS أن الخلفية الأساسية لا تزال تدعم المزيد من الصعود في 2026. يشير الاستراتيجيون إلى انخفاض حاد في أسعار الفائدة الحقيقية الأمريكية، والتي وصفها بأنها "تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول غير ذات عائد مثل الذهب"، والتي وصلت الآن إلى أدنى مستوى لها منذ منتصف 2023.