تسارع تضخم منطقة اليورو أكثر الشهر الماضي، مدفوعا بالطاقة والخدمات، مما عزز الحجة القوية بالفعل لرفع سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي في وقت لاحق من هذا الشهر، حسبما أظهرت بيانات يوروستات يوم الثلاثاء.
تسارعت أسعار المستهلكين في 21 دولة مشاركة في اليورو إلى 3.2٪ في مايو مقارنة ب 3.0٪ في الشهر السابق، وهو أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪ لكنه يتماشى مع استطلاع رويترز. وقد جاءت هذه الزيادة نتيجة ارتفاع بنسبة 10.9٪ في تكاليف الطاقة وارتفاع كبير غير متوقع في تضخم الخدمات إلى 3.5٪ من 3.0٪.
احصل على ملخص يومي لأخبار الأعمال العاجلة مباشرة إلى بريدك الإلكتروني من خلال نشرة رويترز بيزنس.
في تطور من المرجح أن يقلق صانعي السياسات، تسارع التضخم الأساسي - الذي يستثني تقلبات أسعار الطاقة والغذاء - أكثر من المتوقع إلى 2.5٪ من 2.2٪ في الخدمات وارتفاع طفيف في تضخم السلع الصناعية.
قال أندرو كينينغهام من كابيتال إيكونوميكس: "الزيادة الإضافية في التضخم الرئيسي وخاصة في قطاع الخدمات في مايو تعزز الحجة التي تدعو البنك المركزي الأوروبي لرفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل وتشير إلى أن المخاطر التصاعدية على التضخم الأساسي قد تكون أعلى مما توقعنا."
بينما يراقب البنك المركزي الأوروبي هذه الأرقام عن كثب، من غير المرجح أن تغير توقعات السياسات على المدى القريب. وقد أوضح صناع السياسات بالفعل أن التضخم الأعلى يبرر زيادة تكاليف الاقتراض.
وقد قامت الأسواق المالية بتسعير كامل لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 11 يونيو، مع توقع زيادة أو نقطتين إضافيتين في الخريف. ارتفاع أسعار الطاقة يخاطر بالتسرب إلى الاقتصاد الأوسع وإثارة ضغوط تضخم مستمرة.
قال أولي رين، رئيس البنك المركزي الفنلندي أولي رين، وهو صوت متفائل في مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي: "بينما زادت مخاطر التضخم، فإن زيادة السعر في يونيو ستكون تأمينا، لكنها ليست بسبب ضغوط تضخمية متجذرة".
حتى لو انتهت حرب إيران قريبا، يقال إن الضرر قد لحق بالبنية التحتية للطاقة وسلاسل توريد الشركات بالفعل، مما جعل التطبيع بطيء وحافظ على ارتفاع الأسعار حتى النصف الثاني من العام.
ومع ذلك، من المتوقع أن يكون أي تشديد معتدلا - أقل حدة بكثير من سلسلة الزيادات القياسية في 2022 - حيث يحد النمو الأساسي الضعيف من قدرة الشركات على تجاوز التكاليف الأعلى.
كان الدولار يتداول في نطاق ضيق خلال الأسابيع القليلة الماضية مع افتقار المستثمرين إلى إشارات تدعم الاستمرار.
تشير المؤشرات من استطلاعات مؤشر مديري المشتريات إلى بيانات البنك المركزي الأوروبي إلى تزايد الضغط على الاقتصاد الحقيقي، ويبدو أن المزيد من التخفيضات إلى توقعات منخفضة بالفعل تبدو محتملة مع استمرار حرب إيران وارتفاع أسعار الطاقة.
أوروبا مستورد صافي للطاقة، وقطاعها الصناعي - الذي تأثر بالفعل بفقدان الغاز الروسي الرخيص بعد غزو روسيا لأوكرانيا وزيادة الرسوم الجمركية الأمريكية - يعاني من صدمة.
الأسر لديها مدخرات كافية وقد تحافظ على الإنفاق، لكن التجارب السابقة تشير إلى أن المستهلكين يكونون سريعين في الحذر عندما تضعف الأخبار.
على عكس ارتفاع التضخم في 2022، أصبح سوق العمل أيضا أكثر ليونة، مما يعزز هذا الحذر، كما يقول الاقتصاديون.
وهذا يشير إلى أن أسعار الطاقة المرتفعة قد تولد تأثيرات أقل على التضخم في الجولة الثانية مقارنة بالسنوات الأربع الماضية، مما يخفف بعض الضغط على البنك المركزي الأوروبي للتصرف بقوة.
قال الاقتصادي في بنك كومرز، فينسنت ستامر، إن زيادة الفائدة أصبحت أمرا لا مفر منه بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي. "من المرجح أيضا أن تتبعها زيادة أخرى في أسعار الفائدة في الربع الثالث."