قالت كوريا الجنوبية يوم الخميس إنها ستحظر مؤقتا الإدراج الجديد للصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) المرتبطة ببعض شركات التكنولوجيا الكبرى، مع جمع الحد الأدنى من الودائع المطلوبة للمستثمرين الأفراد للاستثمار في مثل هذه المنتجات، في محاولة للحد من تقلبات السوق.
قالت لجنة الخدمات المالية إنها ستوقف الإدراج الجديد حتى تستقر ظروف السوق. سيتم رفع الحد الأدنى للرصيد النقدي المطلوب لتداول صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية ذات الأسهم الواحدة إلى 30 مليون وون (20,300 دولار) من 10 ملايين وون، بدءا من 5 أغسطس.
ابدأ صباحك بأحدث الأخبار القانونية التي تصل مباشرة إلى بريدك الإلكتروني من النشرة الإخبارية The Daily Doket. سجل هنا.
تمثل الإجراءات الجديدة تحولا حادا من قبل الجهات التنظيمية الكورية الجنوبية، بعد الموافقة الأخيرة على صناديق التداول ذات الأسهم الواحدة المحلية المرتبطة بسامسونج إلكترونيكس (005930.KS)، وفتح تبويب جديد، وSK Hynix (000660.KS) باب جديد في أواخر مايو.
وقد ألقى السياسيون والمستثمرون اللوم على زيادة شعبية هذه الصناديق المتداولة ذات الرافعة المالية المرتبطة بشركتين من شركات تصنيع الشرائح في زيادة التقلبات من خلال تداولات إعادة التوازن المتكررة والكبيرة التي تتطلب يوميا.
تستخدم صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية المشتقات لتكرار الرهانات التي تتم بأموال مقترضة، مما يعد بمضاعفة عوائد السهم اليومية. يمكن أن تخلق هذه المنتجات نشاطا تداوليا كبيرا يتجاوز تدفقات المستثمرين الحقيقية، حيث يجب توسيع عمليات الشراء لتعكس المركز المدعي المديون. لكن الصناديق تميل إلى الأداء الضعيف مع مرور الوقت بسبب الرسوم وتكاليف التداول، كما تعرض المستثمرين لخسائر أكبر إذا انخفضت قيمة الاستثمارات الأساسية.
كجزء من إجراءاتها لحماية المستثمرين، ستلزم الحكومة مديري الأصول بالاحتفاظ بمزودي السيولة المؤهلين (LPs) ومحاسبتهم على أي فوارق كبيرة في الأسعار.
قال بيون جي-هو، المدير العام لفريق أسواق رأس المال في مركز الأسواق المالية: "اعتبارا من أغسطس القادم، سيطلب من الوسطاء وشركات إدارة الأصول الاحتفاظ بشركات LP عالية الجودة لتولي المسؤولية الرسمية عن إدارة هذه الفوارق في الأسعار."
"لماذا نحاسب مديري الأصول؟ لأنهم هم من يستطيعون توظيف موسيقى LP ذات جودة لإدارة الفوارق في الأسعار بشكل أفضل."
قال بيون إن المستثمرين سيخضعون لمتطلبات وديعة دنيا أعلى لكل من المنتجات المدرجة محليا وخارجيا ذات سهم واحد مع مرافئة.
بالإضافة إلى ذلك، يجب على المستثمرين الحفاظ على رصيد نقدي لا يقل عن 30 مليون وون كوديعة هامش أساسية في كل مرة يتداولون فيها صناديق مؤشرات متداولة جديدة ذات سهم واحد مدعومة بالمرافق.
قال إنكي تشو، كبير استراتيجيي الأسواق المالية في منصة إكسنس للتداول عبر الإنترنت، إن تدخل لجنة التجارة المالية كان "متأخرا".
"هذا تصحيح لخطأ سياسي معروف،" قال. "تشمل الإجراءات المحتملة تشديد حدود الرفع الإضافي، أو متطلبات ملاءمة البيع بالتجزئة بشكل صرامة، أو قواطع دوائر مرتبطة بالتقلبات على هذه المنتجات المحددة."
"لكن الإعلان نفسه يشكل مخاطرة على المدى القريب - فقد تؤدي الإجراءات العدوانية إلى استعجال الخروج قبل التنفيذ، مما يزيد من التقلبات التي تحاول لجنة الأمن المالي إصلاحها."
ومع ذلك، على المدى الطويل، سيكون ذلك إيجابيا صافيا لمصداقية السوق، كما قال.
انخفض مؤشر KOSPI بأكثر من 6٪ يوم الخميس، متجها إلى سوق هابطة، رغم أنه ظل أفضل سوق أسهم رئيسي أداء في العالم هذا العام.