- تصاعدت حدة الأزمة في الشرق الأوسط، مما بدد الآمال في التوصل إلى حل سريع.
- ارتفع التضخم في الولايات المتحدة خلال يونيو بأقل من المتوقع، رغم تجاوزه التوقعات.
- تزداد قوة السيناريو الهبوطي لزوج اليورو/دولار EUR/USD، مع اقتراب تسجيل قيعان أدنى.
واجه زوج يورو/دولار EUR/USD صعوبة في تحقيق تقدم يُذكر خلال الأيام القليلة الماضية، إذ تذبذب حول مستوى 1.1450 طوال الأسبوع، قبل أن ينهي التداولات على انخفاض طفيف دونه. وأدت التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط إلى دفع المستثمرين نحو الحذر، رغم الارتياح المؤقت الذي وفرته بيانات الاقتصاد الكلي.
مضيق هرمز مغلق مرة أخرى
تبادلت الولايات المتحدة وإيران موجات جديدة من الضربات لليوم السادس على التوالي يوم الخميس، إذ يسعى الجانبان إلى السيطرة على مضيق هرمز. وقالت إيران إن الممر الحيوي سيظل مغلقًا حتى تقبل واشنطن بأن السيطرة على المضيق يجب أن تكون تحت سلطة طهران وتنهي الأعمال العدائية. انهار وقف إطلاق النار الهش مع إعادة الحرس الثوري الإسلامي (IRGC) والولايات المتحدة فرض حصار بحري صارم. ولم يعد مذكرة التفاهم (MoU) الموقعة في 17 يونيو/حزيران سارية، كما أن المخاوف من أن تعيد أسعار النفط إشعال الضغوط التضخمية بدأت تؤثر تدريجيًا.
تراجع التضخم الأمريكي يمنح ارتياحًا مؤقتًا
استعاد الدولار الأمريكي (USD) جاذبيته كملاذ آمن، رغم أن المكاسب كانت محدودة بسبب تراجع احتمالات رفع أسعار الفائدة عقب صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI). وتراجع التضخم السنوي المقاس بالمؤشر إلى 3.5% في يونيو/حزيران من أعلى مستوى له في ثلاث سنوات عند 4.2% في مايو/أيار، بينما تراجع القراءة السنوية الأساسية إلى 2.6% مقابل 2.9% السابقة.
كما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الشهر نفسه بأقل من المتوقع في يونيو/حزيران، حيث سجلت القراءة السنوية 5.5%، بعد 6.0% المعدلة المسجلة في مايو/أيار.
دفعت هذه الأرقام المستثمرين إلى تقليص رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، إلا أن استئناف الحرب يمثل جرس إنذار، إذ يشير إلى ارتياح مؤقت بينما تعود أسعار النفط إلى الارتفاع. ويحوم خام غرب تكساس الوسيط (WTI) قرب مستوى 80 دولار للبرميل، بعيدًا عن القمة التي سجلها فوق 120 دولار، لكنه ارتفع مجددًا من مستويات ما قبل الحرب قرب 65 دولار.
وبحلول يوم الجمعة، نشرت الولايات المتحدة التقدير الأولي لمؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان لشهر يوليو/تموز، والذي تحسن إلى 54.4 من 49.5 السابقة، متجاوزًا التوقعات البالغة 51. والأهم من ذلك، تراجعت توقعات التضخم لأجل عام واحد إلى 4.2% من 4.6% السابقة، بينما ظلت توقعات التضخم لأجل 5 سنوات دون تغيير عند 3.3%.
أدلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش بشهادته أمام الكونغرس في أول ظهور نصف سنوي له. وأشار وارش إلى أن استقرار التضخم أمر بالغ الأهمية وأن البنك المركزي لا يتسامح مع التضخم المرتفع المستمر. كما كرر أن التوجيهات المستقبلية لم تعد مطروحة وأن "فصلًا جديدًا" في التواصل قد بدأ. ولم يأتِ وارش بجديد يذكر، إذ ركز المستثمرون أكثر على تراجع التضخم من أي إشارات في كلماته.
البنك المركزي الأوروبي يجتمع مجددًا
يعقد البنك المركزي الأوروبي (ECB) اجتماع السياسة النقدية في 23 يوليو/تموز، ومن المتوقع أن يبقي أسعار الفائدة دون تغيير بعد الرفع في يونيو/حزيران. أولًا، لأن بيانات التضخم الأخيرة كانت مشجعة، وثانيًا، لأن أسعار النفط والغاز الطبيعي حتى الآن ضمن مستويات يمكن تحملها. ومع ذلك، لا يزال المتعاملون في السوق يحتفظون برهان أساسي على احتمال رفع الفائدة في سبتمبر/أيلول، عندما ينشر البنك المركزي توقعات اقتصادية جديدة. ومن المرجح أن تكتسب هذه الرهانات على الرفع أهمية ومؤيدين إذا استمرت الحرب بين إيران وإسرائيل.
وفي يوم الجمعة فقط، تم تأكيد المؤشر المنسق لأسعار المستهلك في الاتحاد الأوروبي (HICP) عند 2.8% على أساس سنوي في يونيو/حزيران، منخفضًا من القمة البالغة 3.2% المسجلة في وقت سابق من العام.
كان صناع السياسة الأوروبيون قد شددوا على أنهم أكثر قلقًا من التحرك المتأخر تجاه ارتفاع التضخم من قلقهم من التضخم نفسه. وبالنسبة للتوقعات الاقتصادية، لا يزال المسؤولون يشيرون إلى أن التقدم قد يكون ضعيفًا، لكنهم يتفقون عمومًا على أن الاقتصاد مرن.
ومع ذلك، من غير المرجح أن يكون لإعلان البنك المركزي الأوروبي تأثير ملموس على اليورو، إذ يعود التركيز إلى الحرب. فما يقوله صناع السياسة أو لا يقولونه هذه الأيام قد يتعطل بسبب تصاعد الحرب. وينطبق ذلك أيضًا على الاحتياطي الفيدرالي. قد يرفض وارش تقديم توجيهات مستقبلية، لكن شهية المضاربة ستسارع إلى تسعير احتمالات تحركات الفائدة وفقًا لتطور أسعار النفط.
ما التالي في الأجندة
إلى جانب إعلان البنك المركزي الأوروبي، سيحمل التقويم بعض البيانات المثيرة للاهتمام. ستنشر ألمانيا مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر يونيو/حزيران ومسح ZEW للمعنويات الاقتصادية لشهر يوليو/تموز، بينما سيكشف الاتحاد الأوروبي عن التقدير الأولي لثقة المستهلك لشهر يوليو/تموز. أما الولايات المتحدة فلديها القليل لتقدمه، رغم أن يوم الجمعة المقبل ستصدر ستاندرد آند بورز جلوبال، إلى جانب البنوك المحلية، التقديرات الأولية لمؤشرات مديري المشتريات (PMIs) لشهر يوليو/تموز لمعظم الاقتصادات الكبرى، وهي مقياس رئيسي لنمو الأعمال.
التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD:
من وجهة نظر فنية، فإن زوج يورو/دولار EUR/USD معرض لخطر الانخفاض أكثر. على الرسم البياني اليومي، يتداول الزوج دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم (SMA) عند 1.1585 والمتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 1.1641. ويقف الزوج فوق المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا عند 1.1414، لكنه يحتفظ بميل هبوطي طفيف، مما يحد من أهميته كدعم ولا يزال يشير إلى ضغط هبوطي على المدى القريب. وفي الوقت نفسه، يهدف مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى الانخفاض نحو 47 تقريبًا، بينما تحول مؤشر الزخم أيضًا إلى الانخفاض، لكنه لا يزال قرب خط الوسط، مما يشير إلى استمرار ضغط البيع.
وعلى الرسم البياني الأسبوعي، يحافظ زوج يورو/دولار EUR/USD على تحيزه الهبوطي، إذ يبقى دون المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 أسبوعًا (SMA) عند 1.1573 بينما يظل فوق المتوسطين المتحركين البسيطين 100 و200 أسبوع عند 1.1305 و1.1015 على التوالي. ويشير عمل المتوسط المتحرك البسيط 20 أسبوعًا كمقاومة علوية إلى أن الارتفاعات محدودة حاليًا، بينما توحي قراءة مؤشر القوة النسبية RSI قرب 42.7 وقراءة مؤشر الزخم السلبية بتراجع الضغط الصعودي وتفضيل مزيد من التماسك أو هبوط طفيف بدلًا من تعافٍ اندفاعي.
في الاتجاه الهبوطي، يتمثل مستوى الدعم الفوري في المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا عند 1.1414، وسيكشف كسر مستدام دون هذه الأرضية عن 1.1324، وهو القاع الشهري لشهر يونيو/حزيران. كما أن مزيدًا من التراجع يفتح الباب أمام اختبار حاجز 1.1200. أما في الاتجاه الصاعد، فيظهر مستوى المقاومة الأولي عند منطقة 1.1470 السعرية، وهي منطقة صراع ثابتة طويلة الأجل، تليها المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 1.1585، ثم المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 1.1641-
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)