- خفّض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الرئيسية للمرة الثالثة هذا العام في ديسمبر/كانون الأول.
- ستحدد بيانات التوظيف والتضخم في الولايات المتحدة اتجاه الدولار الأمريكي قبل نهاية العام.
- يعتبر زوج الذهب/الدولار XAU/USD صعوديًا من الناحية الفنية وقد يتجاوز قمته القياسية في الأيام المقبلة.
ارتفعت أسعار الذهب بنحو 3% خلال الأسبوع، حيث غازلت حاجز 4350 دولار يوم الجمعة، لتستقر أخيرًا عند حوالي 4330 دولار. على الرغم من وضعها كملاذ آمن، إلا أن المعدن الثمين ارتفع في سيناريو الرغبة في المخاطرة، وسط ضعف عام في الدولار الأمريكي (USD).
ارتفاع الذهب مع مراهنة المستثمرين ضد الاحتياطي الفيدرالي
أعلن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في آخر اجتماع له في 2025، مما خفض نطاق سعر الفائدة المستهدف للاحتياطي الفيدرالي (FFTR) إلى 3.50–3.75%، كما كان متوقعًا. من بين الأعضاء الـ 12 الذين صوتوا، جادل ستيفن ميران لصالح خفض بمقدار 50 نقطة أساس، بينما فضل جيفري شميد، رئيس فرع الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، وأوستان جولسبي، رئيس فرع الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، الإبقاء عليه دون تغيير.
جاء القرار مع ملخص جديد للتوقعات الاقتصادية (SEP) ومؤتمر صحفي اعتيادي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. قام المسؤولون بتعديل التوقعات المتوسطة لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لعام 2026 إلى 2.3% مقابل 1.9% في ملخص التوقعات الاقتصادية لشهر سبتمبر/أيلول. من المتوقع أن يكون معدل التضخم 2.0% في 2027 مقابل 1.9% في سبتمبر، و1.9% في 2028 مقابل 1.8% المتوقع في سبتمبر. فيما يتعلق بالتوظيف، ظلت التوقعات دون تغيير، بينما تم تخفيض تقدير 2028 إلى 4.2% من 4.3%. أيضًا، من المتوقع أن ينتهي التضخم الأساسي في أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE لعام 2025 عند 3.0%، وينخفض إلى 2.5% في 2026، و1% في 2027 و2.0% في 2028. أخيرًا، يتوقع صناع السياسة خفض سعر فائدة واحد في 2026 وآخر في 2027.
تدور مؤتمرات باول الصحفية حول التفويض المزدوج للاحتياطي الفيدرالي: حيث أبرز الرئيس أن صناع السياسة يتلاعبون لخفض التضخم مع تجنب الأضرار غير الضرورية لسوق العمل. ومع ذلك، أضاف أيضًا أن الاقتصاد ليس في حالة سخونة وأن رفع أسعار الفائدة لا يزال غير مطروح.
استغرق الأمر بعض الوقت لتقييم اللاعبين في السوق الإعلان المختلط، لكنهم انتهوا بالمراهنة ضد الاحتياطي الفيدرالي: يتوقع المستثمرون على الأقل خفضين في أسعار الفائدة في 2026، مما أدى إلى تجديد التفاؤل. ارتفعت الأصول ذات العائد المرتفع على حساب الدولار الأمريكي. كما حقق الذهب الملاذ الآمن مكاسب وسط ضعف الدولار الأمريكي.
سعر الدولار الأمريكي اليوم
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في دولار أمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.06% | 0.23% | 0.22% | -0.01% | 0.18% | 0.14% | 0.09% | |
| EUR | -0.06% | 0.17% | 0.16% | -0.07% | 0.11% | 0.08% | 0.04% | |
| GBP | -0.23% | -0.17% | -0.02% | -0.24% | -0.06% | -0.09% | -0.14% | |
| JPY | -0.22% | -0.16% | 0.02% | -0.20% | -0.02% | -0.07% | -0.11% | |
| CAD | 0.01% | 0.07% | 0.24% | 0.20% | 0.18% | 0.14% | 0.10% | |
| AUD | -0.18% | -0.11% | 0.06% | 0.02% | -0.18% | -0.04% | -0.08% | |
| NZD | -0.14% | -0.08% | 0.09% | 0.07% | -0.14% | 0.04% | -0.05% | |
| CHF | -0.09% | -0.04% | 0.14% | 0.11% | -0.10% | 0.08% | 0.05% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت دولار أمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى ين ياباني، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل USD (الأساس/عملة التسعير)/JPY (عملة الاقتباس).
بيانات التوظيف الأمريكية تحت التركيز
في الوقت نفسه، أصدرت الولايات المتحدة بعض الأرقام المتعلقة بالتوظيف ذات الصلة. من ناحية، أظهر متوسط تغيير التوظيف على مدى 4 أسابيع الصادر عن شركة ADP أن القطاع الخاص أضاف متوسط 4750 وظيفة أسبوعيًا في الأسابيع الأربعة المنتهية في 22 نوفمبر/تشرين الثاني، وهو أفضل من القراءات السلبية الثلاث السابقة.
أيضًا، بلغ عدد الوظائف الشاغرة في آخر يوم عمل من سبتمبر/أيلول 7.658 مليون، بينما ارتفع في أكتوبر/تشرين الأول إلى 7.67 مليون، وفقًا لما أفاد به مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) في مسح الوظائف الشاغرة ومعدل دوران العمالة (JOLTS) يوم الثلاثاء.
أخيرًا، أصدرت البلاد مطالبات البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 6 ديسمبر/كانون الأول يوم الخميس، والتي قفزت بشكل غير متوقع إلى 236 ألف من 192 ألف في الأسبوع السابق. كما تجاوزت القراءة 220 ألف المتوقعة، مما أثار التكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتعين عليه تقديم على الأقل خفضين في أسعار الفائدة في 2026، وبالتالي، مزيد من الضغط على الدولار الأمريكي.
التركيز على البيانات الأمريكية من الدرجة الأولى
في الأيام المقبلة، ستكون أجندة الاقتصاد الكلي الأمريكية مشغولة للغاية، مع احتلال بيانات التوظيف والتضخم مركز الصدارة. سيعود المتحدثون من الاحتياطي الفيدرالي إلى السيناريو، على الأرجح مع رسائل تميل نحو التشديد. ستصدر ستاندرد آند بورز جلوبال التقديرات الأولية لمؤشرات مديري المشتريات (PMIs) لشهر ديسمبر/كانون الأول يوم الثلاثاء. في نفس اليوم، ستصدر البلاد مبيعات التجزئة لشهر أكتوبر/تشرين الأول، المتوقع أن ترتفع بشكل معتدل بنسبة 0.3%، وتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر نوفمبر/تشرين الثاني، والذي سيتضمن أيضًا بعض البيانات المفقودة من أكتوبر.
يوم الخميس، سيكون دور تقرير البطالة الأسبوعي الآخر وأرقام مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الجديدة. نظرًا لأن تحديثات التوظيف والتضخم ستأتي بعد وليس قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي، هناك فرصة جيدة أن تؤدي هذه الأرقام إلى زيادة التقلبات قبل عطلات الشتاء في نصف الكرة الشمالي. في السيناريو الحالي، وإذا كانت الأرقام المتعلقة بالتوظيف تشير إلى ضعف مستمر، فمن المحتمل أن ينهي الدولار الأمريكي العام في وضع ضعيف.
التوقعات الفنية لزوج الذهب/الدولار XAU/USD
في الرسم البياني الأسبوعي، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD بالقرب من قمته الأخيرة ولديه مجال لتمديد تقدمه. يتجه المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 أسبوعًا (SMA) شمالًا بشكل عمودي تقريبًا، أدنى بكثير من المستوى الحالي، بينما فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 100 و200 أسبوع، مما يبرز اتجاهًا صعوديًا قويًا. يحتفظ السعر بمستويات جيدة فوق متوسطاته الرئيسية، ويقدم المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 أسبوعًا عند 3838.86 دولار دعمًا ديناميكيًا حاسمًا. في الوقت نفسه، يبقى مؤشر الزخم فوق خط الوسط ولكنه فقد قوته الصعودية، مما يعكس فقدانًا معتدلاً للسرعة بعد المكاسب الأخيرة. أخيرًا، يقف مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 75، ولكن دون الإشارة إلى إرهاق صعودي. قد يتعرض التحيز الصعودي للضرر إذا عاد الزوج إلى مستويات أقل من 4250 دولار، ومع ذلك، من المرجح أن يعيد الزوج اختبار القمم القياسية.
عند النظر إلى الرسم البياني اليومي، يعتبر زوج الذهب/الدولار XAU/USD صعوديًا، ولكنه من المحتمل أن يدخل مرحلة تماسك. يرتفع المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 100 و200 يوم، حيث تتجه جميعها نحو الأعلى، مما يبرز تحيزًا صعوديًا قويًا. يوفر المتوسط المتحرك الأقصر دعمًا ديناميكيًا عند حوالي 4172 دولار. وصلت المؤشرات الفنية إلى منطقة التشبع الشرائي وفقدت جزئيًا قوتها الصعودية، مما يشير إلى تراجع تصحيحي محتمل في الجلسات القادمة. ومع ذلك، يستمر الاتجاه الصعودي الأوسع، مع احتمال دفع الاهتمام المضاربي المعدن الثمين نحو منطقة 4380 دولار وما بعدها.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي)